CAC Janvier 2009 : Rebond?

Le Nasdaq et le Dow Jones ont fini la séance moins mal qu'ils n'ont commencé, le nasdaq terminant d'ailleurs dans le vert.

Précédemment, il y avait aussi eu sur le cac une clôture en remontée par rapport au reste de la journée. Graphiquement cela donne sur pas mal de valeurs des bougies japonaises en forme de "marteau", qui signifient des fins de baisses s'il y a confirmation à la séance suivante. Et le cac finit à 3182 ... la zone 3180-3200 que je trouve importante n'est donc pas franchie à la baisse à la clôture (la bougie du jour qui était en construction dans le dessin ci-dessus est finalement restée au dessus de la droite de support). Donc ceci pourrait nous faire penser à une fin de baisse à court terme.

Cependant:

JPMorgan a annoncé qu'il publiera ses résultats avec une semaine d'avance, soit après-demain jeudi; par ailleurs plusieurs banques ont des notes dégradées par JPM, justement. (source BFM). Méfiance donc avec les financières.

On sait que JPM fait partie des banques qui ont trempé les doigts dans le pot de confiture en shortant l'or et en se plaçant dans une position difficile sur les marchés futures.

Et aussi: on arrive à la saison des résultats pour pas mal de valeurs américaines et européennes. Donc tout est possible: les nouvelles qui seront sans doute mauvaises pourront être mal prises par le marché ou bien pourront avoir déjà été anticipées et ne provoquer aucune réaction.

Wait and see !!!

Si on voit la séance d'aujourd'hui sur BNP, par exemple, il y a cet aspect de fin de baisse à confirmer demain; seulement, si les résultats de Bank of America sont mauvais....

La situation est dangereuse pour les bancaires: quand on voit que dexia perd presque 10% en 24h, annulant toute sa progression récente....

faut attendre la fin de la semaine je pense, notamment jeudi la BCE qui va certainement se prononcer sur une baisse du taux

Et il y a aussi jeudi les résultats de JPMorgan

Si demain il y a d'importants résultats alors aujourd'hui les bourses risquent d'être très stables avec des variations nulles ou peu intéressantes.

10h45 : les valeurs ayant le plus baissé sont bancaires...les traders craignent-ils? anticipent-ils?

Oui il y a de fortes baisses sur les bancaires, plus de 6% sur GLE et quelques autres: les investisseurs sont inquiets à cause de la proximité des résultats des bancaires américaines.

Pratiquement -11% sur GLE et DB

Hé bien quelle baisse pour aujourd'hui!! Pouvait-on s'attendre? peut être pas dans l'immédiat. La baisse est survenu plus tôt qu'on ne le pensait. Donc pas vraiment une grosse surprise. N'oublions pas que nous sommes toujours dans une phase baissière long terme. Alors un mois de Janvier catastrophique? Ne concluons pas trop vite. Nous pouvons très bien avoir une fausse sortie bien que très peu probable. Jusqu'où ira t-on? c'est la question mystère pour moi...

Dire que j'ai voulu acheter des turbo call, heureusement que j'avais des doutes en me disant que les barrières vont sauter et que je ne sentais pas les bulls...

Il n'y a pas que les actions qui ont baissé mais aussi l'or et le pétrole...le spectre de la déflation? désertion des acheteurs...

Bien résumé bEbBiPoO. J'avais commencé à être inquiète quand j'ai vu les 3180 frôlés (voir mes dessins ci-dessus). Il s'agit du cinquième retour à la case départ depuis le premier plus bas effectué vers le 10 octobre 2008.
Je me demande si les investisseurs n'auraient pas mieux fait, au lieu d'acheter sur ces creux incertains pour être sans cesse pris à contrepied, de shorter les sommets, peut-être plus discernables.
Bref: effectivement: les bulls sont très faibles. Il n'y a pas d'acheteurs d'actions sur la bourse, et il n'y a pas d'acheteurs non plus pour les produits industriels; les usines ne tournent pas, les machines et objets manufacturés n'ont plus besoin d'être transportés, et du coup les tankers tournent en rond dans l'océan Indien attendant de savoir à qui vendre le pétrole qu'ils contiennent (les tankers servent de local de stockage en période de mévente).

Le spectre de la déflation apparaît, alors que le désendettement de certains états ne peut se faire que par l'inflation:
http://www.lesechos.fr/info/analyses/4818341-l-inflation-porte-de-sortie-de-la-crise.htm

En fait, ce qui se passe est peu facile à comprendre. Il semblerait que les pertes des banques sont telles qu'elles sont un gouffre pour les liquidités qui leur sont allouées... une sorte de puits sans fond... Il y a quelques mois j'avais évoqué l'idée de maëlstrom: une sorte de tourbillon qui attire tout et qui engloutit tout. J'ai remarqué depuis un moment que le taux euribor ne fait que baisser depuis des semaines, qu'il le fait de manière importante (plus de 1% de baisse par jour), mais que cela ne sort pas pour autant les banques de leur situation de moins values importantes et d'incapacité à jouer leur rôle.
J'avais plus ou moins anticipé qu'on se trouverait en situation d'hyperinflation après une période de déflation temporaire et partielle (limitée dans le temps, pendant que certains actifs baissent, et d'un effet limitée à certains actifs: contraction sur l'immobilier et quelques autres). Mais il nous faut nous poser des questions car cette période de contraction et de baisse des actifs dure depuis le mois de juillet 2008.
Il y a en post-it sur ce forum une file intitulée "inflation et déflation"; et il faudrait que nous arrivions à comprendre ce qui se passe pour être en mesure de nous protéger efficacement.

Il est possible qu'avec les mauvaises nouvelles du jour (baisse des banques dont citigroup en repli de 20%, rumeurs sur la nécessité d'une augmentation de capital sur HSBC, etc...), les opérateurs en bourse aient entrevu la possibilité de scénario de déflation et aient pris peur.
Dans ce cas, le fameux rebond que nous commentons et sur lequel certains d'entre nous ont investi n'irait pas très loin ou serait mis en cause.

Je pense que la tendance court terme est passé de haussière à baissière. On remarquera que ça fait 6 jours de suite que le cac40 baisse et d'une façon assez particulière : chaque jour, la baisse est plus forte que la veille (dans l'ensemble). Les bears ont pris le dessus bien que le volume d'échange soit toujours faible donc peu d'investisseurs ce qui veut dire qu'ils attendent peut être un bon point d'entrée.
Demain le cac40 sera certainement vert mais attention au retour...

Journée haussière hier vendredi, avec "remontée" à 3016 points mais il faut se rendre à l'évidence: comme je le craignais dans mes derniers messages, non seulement les haussiers ne peuvent plus espérer qu'u

Le vix analysé il y a quelques jours (à voir en page 2 de cette file) s'est effectivement haussé jusqu'à 55 cette semaine (en même temps que les indices baissaient puis s'est replié sur 46 ...
Voici un lien montrant son état actuel au 16 janvier:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$VIX&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&id=p50025473693
On pourrait donc espérer un retour au calme mais rien n'est simple car on voit que le graphique daily du vix montre que sa hausse récente a provoqué une fermeture des bollingers qui étaient en parallèles baissières; donc la suite est incertaine et il faut être prudent: on n'a plus un retour au calme encadré par les parallèles baissières du vix!

Si je reprends, toujours en page 2, mes deux dessins du cac: on voit que sur celui du 8 janvier une sorte de biseau a été cassé; on n'a donc plus la configuration ABCXABC; le support a été traversé en le point B?. Je vais refaire ce dessin ci-dessous pour donner les possibilités nouvelles: en gros on s'est décalé d'un cran vers le bas et tout n'est pas perdu pour les haussiers. Mais ceux-ci se doivent d'être très prudents, la situation est devenue critique: il est nécessaire soit d'alléger ses positions soit de les couvrir de façon non légère, soit de les compléter par des positions baissières à long terme puisqu'un signal baissier long terme a été donné et vient de montrer à nouveau sa force.
Sur le dessin du 13 janvier j'avais montré mon support oblique passant vers 3180 en train de se faire défoncer; il a été largement rompu, ainsi que ma zone des 3080 également importante pour moi, puisque le cac a clos jeudi soir légèrement sous 3000 points. Néanmoins tout n'est pas forcément perdu pour les haussiers car il se pourrait qu'on ait quitté ce support oblique court terme de mon dessin du 13 janvier pour se poser sur le support oblique ascendant très long terme de la "droite des krachs" qui passe également par les plus bas de 2003

Voici une mise à jour du dessin du 13 janvier; commentaires sur le dessin et au dessous:


On voit, d'après le petit rectangle rajouté à droite, qui représente ce qui s'est passé au mois de janvier et qui est à peu près à la même échelle, que la situation s'est détériorée: les détériorations sont décrites côté droit.
Pourrait-on donc avoir une série de vagues ABCDE se terminant par la chute, en marron? Cela me paraît peu probable car normalement, les triangles du type ABCDE se font vraiment en contraction, et ici ce n'est pas le cas... ou bien il faudrait inclure dans cette série ABCDE le premier rebond (de mi-octobre à mi-novembre) qui serait AB? Et ABC deviendrait un grand C? Je ne sais pas. Il y a un bon spécialiste des triangles qui est Platon, il faudrait aller voir ce qu'il pense de cela.
De toute façon, sur le plan chartiste, une figure (ce fanion ou biseau) a été cassée par le bas et on va aller plus bas.
Espérance: que cela s'arrête au trait vert du plus bas de l'automne dernier; ou bien que simplement cela s'arrête sur une parallèle de la ligne de résistance ACE que j'ai figuré en traits épais bleus un peu plus bas et qui est la droite très long terme des krachs (droite imprécise car droite très long terme).
Risque:Que les cours partent à la baisse en direction, par exemple, de la base du biseau qui a été cassé sur le macd: c'est-à-dire jusqu'à macd=-200; cela ferait assez bas.
Si j'applique une règle de balancier à la rupture du fanion: je prends la hauteur de la baisse de novembre lors de l'entrée dans le fanion: plus haut de novembre = 3691; plus bas de novembre = 2838: baisse de 853 points. Je reporte cet écart à partir du dernier plus haut avant la chute: celui du 6 janvier: 3326-853=2473

Le risque est donc à ce niveau: aller visiter tout de suite les plus bas de 2003, à cause du fait que le marché n'accepte pas le flot de mauvaises nouvelles et anticipe immédiatement une aggravation au lieu de souffler dans le cadre d'un rebond technique de plusieurs mois.

En fonction de ce risque, il faut que les haussiers se mettent en sécurité dès lundi et les jours suivants: bascule sur une position baissière plus importante (mais à choisir de manière à ce qu'elle puisse servir maintenant ou plus tard), allègement des positions haussières les plus spéculatives.
Je suis en train de chercher une valeur qui pourrait, en étant jouée à la baisse, servir de contrepartie baissière: je suis en train de regarder dans cette optique valeo (mauvaise force relative, plus de support, et secteur automobile); et l'oreal (n'a pas encore beaucoup baissé donc potentiel de baisse important, graphique court terme s'étant beaucoup dégradé récemment et PER important). Je publierai des graphiques de ces deux valeurs d'ici lundi.

Confirmation de faiblesse ce lundi: après que les bancaires ont été fortement attaquées depuis jeudi et encore ce matin avec un -8% sur BNP par exemple, le cac a tenté un rebond qui a culminé à 3083 points et est en ce moment repassé sous les 3000 points.

Haussiers: attention parce qu'on a atteint ce soir le point limite à ne pas dépasser, je pense.
Vers 2800 nous sommes dans la zone d'une droite de très long terme qui rejoint les plus bas pluri-annuels.

Comme je l'avais signalé plus haut dans cette file, le marché a fonctionné en "mode espoir" depuis la mi-novembre, espérant que le plus gros des mauvaises nouvelles était intégré dans les cours. Ceci permettait l'émergence d'un rebond technique de plusieurs semaines ou mois ( par exemple jusqu'en mars et jusqu'à 3600-3900), avant que le second wagon d'annonces catastrophiques n'amène la rechute.

Mais il semble que, depuis une semaine, il y a une accélération qui se produit.
Affaire Madoff, puis, hier, RBS qui annonce ses milliards de perte, d'où de fortes baisses des indices avec aujourd'hui des -13% sur l'action société générale mais c'est pire aux USA avec par exemple -20% sur citigroup.

Il n'y a pas que les actions qui ont bougé aujourd'hui: également le secteur obligataire; les devises; l'or a monté et d'ailleurs les seules actions qui ont résisté à la baisse viennent presque toutes de ce secteur: voir cette liste:

Citation :

Company Symbol Time (EST)* Price Change Change % Volume High Low
Drdgold Limited JSE:DRD 12:00 601.00 ZAR +51.00 +9.27% 1129755 610.00 535.00
Newmont Mining Corp NYSE:NEM 14:27 39.88 USD +2.05 +5.42% 2440900 41.30 38.42
Royal Gold Inc NYSE:RGLD 14:32 45.85 USD +2.28 +5.23% 741569 46.50 43.83
Iamgold Corp NYSE:IAG 14:26 6.38 USD +0.29 +4.76% 582700 6.53 6.14
Kinross Gold Corp NYSE:KGC 14:26 18.74 USD +0.85 +4.75% 1846700 19.52 17.76
Pan American Silver Corp NYSE:PAAS 14:32 16.45 USD +0.65 +4.11% 1640650 16.69 15.28
Barrick Gold Corp NYSE:ABX 14:27 35.64 USD +1.37 +4.00% 2634200 36.40 33.98
Gold Fields Limited JSE:GFI 12:19 8099.00 ZAR +279.00 +3.57% 2687860 8674.00 7800.00
Goldcorp Inc NYSE:GG 14:26 27.03 USD +0.67 +2.54% 2115200 28.14 26.38
Aflease Gold Limited JSE:AFO 12:00 103.00 ZAR +2.00 +1.98% 499000 108.00 103.00
Harmony G M Co Limited JSE:HAR 12:21 10069.00 ZAR +185.00 +1.87% 1633432 10399.00 9750.00
Anglogold Ashanti Limited JSE:ANG 12:31 26400.00 ZAR +479.00 +1.85% 1000078 26946.00 24601.00
Yamana Gold Inc NYSE:AUY 14:26 6.97 USD +0.12 +1.75% 2921600 7.44 6.92
Agnico Eagle Mines Ltd NYSE:AEM 14:26 50.89 USD +0.44 +0.87% 943600 53.19 49.87
Hecla Mining Co NYSE:HL 14:27 2.28 USD +0.00 +0.00% 483200 2.45 2.24
Golden Star Resources Ltd AMEX:GSS 14:27 1.09 USD 0.00 -0.11% 1104618 1.15 1.07
Witwatersrand Cons Gold JSE:WGR 05:15 3600.00 ZAR -5.00 -0.14% 4042 3600.00 3600.00
Eldorado Gold Corp Ltd AMEX:EGO 14:22 7.31 USD -0.02 -0.27% 171300 7.62 7.25
Gold Fields Ltd NYSE:GFI 14:27 8.14 USD -0.09 -1.09% 1112700 8.68 8.03
Harmony Gold Mining Co Ltd AMEX:HMY 14:26 9.93 USD -0.30 -2.93% 531100 10.38 9.79
Anglogold Ashanti Ltd NYSE:AU 14:27 24.82 USD -1.14 -4.39% 563300 26.58 24.77
Coeur D Alene Mines Corp NYSE:CDE 14:27 0.79 USD -0.05 -5.95% 4252043 0.88 0.78
Freeport-McMoran Copper & Gold Inc NYSE:FCX 14:27 22.72 USD -1.68 -6.89% 2736800 24.40 22.57
Randgold Resources Ltd NASDAQNM:GOLD #N/A *The 0.39 USD -0.05 -10.27% 300 0.39 0.39

Hors mines, ce qui a l'air de résister c'est le secteur des biens d'équipement: Alstom, EADS, Safran, Thalès, Zodiac (en territoire positif aujourd'hui et au palmarès pour les trois premières).

Sur le plan graphique, le Nasdaq est encore au dessus de son creux de la mi-novembre, idem pour le Dow Jones. Donc on peut encore espérer qu'ils sont à la recherche d'une construction de double-creux, en vue d'un très besogneux démarrage haussier. Mais le problème est que les indicateurs graphiques qui soutenaient cette hypothèse sont en train de se dégrader vu l'attaque baissière de ces derniers jours. On a aussi, sous l'effet de cette attaque baissière, des bollingers basses qui commencent à obliquer vers le bas, dans certaines unités de temps, alors qu'elles étaient plates précédemment.

Je pense qu'il est plus prudent de ne pas s'accrocher. Surtout: ne pas renforcer à la baisse: ce serait attraper un couteau qui tombe et risquer de doubler sa perte s'il y a poursuite de la baisse. Le mieux à faire est d'avoir un profil bas: alléger ses positions haussières et ajouter au portefeuille quelques vads ou quelques puts (si le rebond ne se fait pas, ceux-ci serviront tout de suite, et de toute façon ils serviront plus tard puisque le marché est, à long terme, baissier).

Pour les positions haussières, pourquoi ne pas arbitrer vers les secteurs qui résistent le mieux: par exemple remplacer une ligne de Renault par une ligne minière? Et, de toute façon: il faut s'alléger car nous sommes à 2925 mais nous pouvons aller à 2800 (quitte à reprendre plus tard ses poses une fois le marché calmé).

Ce message trouvé sur un forum résume bien l'état d'esprit des "nouveaux bulls" ou bien "bulls temporaires" qui ont commencé à croire en un rebond et qui, désormais, doutent:
http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=382579367

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Posté par dan_y44 · boursomarquer · ignorer j'étais bull depuis décembre Auj. à 22:36

Citation :

je suis beaucoup plus sceptique à l heure actuelle voilà pourquoi :

sur s&p500

premièrement la ma20 a porté le mouvement un bon moment le mouvement journalier et le croisement haussier ma20/ma50 qui semblait se présenter a été brutalement annulé la semaine dernière et les deux moyennes mobiles ont repris une inclinaison neutre/baissières. ce type de refus de croisement entre moyenne mobiles est assez négatif.

maintenant en hebdomadaire.

le s&p500 (plus net que le cac) a tenté une sortie bull après 4 semaines de dérive a plat entre 850 et 920. la sortie au dessus de 920 a été brutalement annulée. la résistance du RSI qui avait été franchie lors ce cette fausse sortie haussière devient aujourd'hui une résistance.

pour ma part je juge très risqué d entrer long sous...920-930 sur le s&p500

http://rt2.c.prorealtime.com/ProRealTimeNew/showimage.phtml?id=12325735476642&print=0

Sur son dessin, on voit que, certes, il y a de l'excès baissier à court terme puisque le cours est même sorti de la fourchette d'Andrew baissière rouge. Mais justement pour cette raison, il ne faut pas non plus accorder trop d'importance aux +4,35% réalisés ce soir par le S&P500, qui termine à 840; cela n'a l'apparence qu'un rebond de survente; il vaut mieux attendre la suite.

Pour le cac: plus bas du jour avant rebond: 2842: il faut absolument qu'on n'aille pas beaucoup plus bas sinon un clash arrivera.

Très mauvaise séance sur le cac, entièrement baissière après une ouverture à la hausse et une tentative pour rallier les 3000, forte baisse continue pour clôturer pratiquement à 2969, presque au plus bas du jour et pas loin non plus des plus bas d'hier.
Cependant, après la clôture parisienne, les Américains ont essayé de remonter.

Me revoilà!
La chute du cac40 sous les 3000pts n'est en aucun cas une surprise, il fallait s'y attendre mais à ma plus grande surprise, certaines valeurs bancaires ont souffert !!! natixis et bnpp ont beaucoup perdu.
Mais faut-il encore espérer un rebond? aucune idée. Fausse sortie? temporaire? ou direct les 2500pts? comme je n'étais pas là cette semaine, je ne peux pas faire une bonne analyse. je verrais cette semaine pour y voir plus clair.

Bonsoir j'ai bien peur qu'on aille toucher les 2500, ou presque, vu l'élan pris. C'est pourquoi j'ai basculé une partie de mes lignes en vad (j'ai fait plusieurs vads depuis trois jours; il m'en reste deux en cours); mais, comme expliqué sur une autre file, ces vads auraient dû être démarrées de bien plus haut: il aurait fallu anticiper la rechute à partir des 3300.
Natixis et BNP ont pris une terrible dérouillée et c'est le signe que la situation des bancaires est gravissime. A mon avis, il faut laisser tomber l'idée de jouer les rebonds sur ce secteur, sauf à jouer un rachat de short sur quelques heures. Le secteur est en détresse et de graves rechutes peuvent arriver à tout moment.

Le secteur de la banque est à des cours très bas, mais il est en situation de krach; donc il faut abandonner l'idée de jouer des rebonds (sauf petits montants), car à tout moment une très mauvaise nouvelle peut arriver et faire baisser de nouveau n'importe quel titre de 10%.

Sur les autres secteurs il y a, depuis qu'on a décroché des 3200 et surtout depuis qu'on est passé sous les 3000 points, un élan qui a été pris pour baisser. Il faut espérer qu'il faiblira lorsqu'on arrivera près des 2600-2500 ..... sinon.... mayday..... Ici Carl Swenlin voit une fin de baisse après nouveau test des plus bas: http://decisionpoint.com/ChartSpotliteFiles/090123_dec.html

Vu ce danger de reprise de forte baisse, je pense que ce qui est le moins imprudent à acheter en ce moment c'est le seul secteur qui ne faiblit pas: celui des mines d'or: voyez en effet les performances de certaines mines vendredi dernier: HG 9,%, PMU 21% GSS 8% MGN 5% AEM 9% GLG 18% GG 10% GFI 10% NEM 8% SLW 8% DROOY 7% RGLD 9% SSRI 6% PAAS 8% FAN 8% ASM 10% etc... Certaines évidemment étant à des cours très bas, ayant parfois perdu 80% de leur valeur depuis les hauts de 2004. Certaines ne sont d'ailleurs pas à acheter, étant en cessation d'exploration à cause de problèmes de trésorerie et n'arriveront pas à redémarrer.

Je vais essayer d'expliquer pourquoi je suis inquiète depuis la dernière fois qu'on a cassé ma zone 3180-3080: voyez cette analyse comparative "gaz-pétrole" (le gaz c'est $XNG le pétrole c'est $XOI):

http://forum.webfin.com/dcboard.php?az=show_topic&forum=104&topic_id=23820&mesg_id=23820&page=

Sur le premier dessin (du gaz naturel) on voit un triangle "abcde" qui est un triangle de continuation (en principe: une fois qu'on a fait "e" on décroche vers le bas, surtout si e est en "failure", c'est-à-dire en manque de force pour aller haut).
Je signale ce triangle car on a des triangles analogues sur les indices cac, djia, sp500 etc..., partout....; c'est une forme que je n'aime pas; elle peut vouloir dire qu'une fois la jambe "e" faite on reprend vers le bas; c'est pourquoi je suis inquiète depuis qu'on a cassé les 3200 points.

D'autre part, comme dit l'auteur de l'article, "les indices se surveillent entre eux"; le décrochage d'un actif que ce soit une devise ou d'une matière première ou d'un secteur boursier peut entraîner le reste.

Pour moi, on avait un trading range 2900-3500 dans lequel on pouvait effectuer des rotations; mais depuis un mois, il y a eu une rotation de trop pour qu'on puisse continer le même genre de trading tranquillement. Quand cela dure trop longtemps, c'est que cela ne veut plus monter.

Fort rebond aujourd'hui: +4,11%, essentiellement grâce aux bancaires (BNP a gagné 19%) et quelques industrielles (presque 11% de gain sur RNO). Le cac ouvre à 2998, monte sans discontinuer et clôture à 3076.
Le cac avait également monté de 3,73% avant-hier lundi et s'était montré stable hier mardi.

Cependant, selon moi, la situation est devenue baissière à court terme depuis le bris des 3200 décrit dans les pages précédentes. Tant qu'on n'aura pas refranchi à la hausse mes points préférés (3080 et sa zone et 3180 et sa zone), on sera en danger de rechute sous les 3000 points et même en danger de reprise de grande tendance baissière.

Quelle volatilité sur certaines valeurs! Renault: +12,5% hier et -6% aujourd'hui.
Le cac est en repli aujourd'hui; ce qui est normal vu la hausse de ces derniers jours (2770 > 3085).
Situation toujours entre deux eaux tant qu'on n'a pas franchi nettement les 3200

Haussier si >3200
Baissier si <2770
Neutre entre les deux

Si neutre le mieux à faire est d'être liquide ou bien d'avoir 50% de valeurs à l'achat et 50% de vads.

Où en est le cac ce soir? Voir ce lien (fourni par M5087571 (MX) sur boursorama):

http://www.indexindicators.com/charts/cac40-vs-put-call-ratio-equity-5d-sma-params-x-x-x/

Il s'agit d'un indicateur fabriqué à partir d'un ratio call-put, et d'un graphique comparatif entre cet indicateur (en vert) et du cac (en noir).
Les tops du cac correspondent aux creux de l'indicateur et inversement. Les lignes grises hautes et basses matérialisent les niveaux où la probabilité de retournement de l'indicateur vert est importante
1)On voit que lors du "krach d'octobre" le cac est descendu à 3200 points et en même temps l'indicateur vert a marqué un top sur le ligne grise 0,96.
2)Ensuite il y a eu un rebond haché de la mi-octobre au début du mois de novembre (qui a fait remonter le cac à 3700) et qui a correspondu sur l'indicateur vert en une descente en trois vagues (vers la ligne grise 0,69).
3)De début novembre au 20 novembre, le cac baisse de 3700 à moins de 3000 points et l'indicateur vert monte de 0,69 à plus de 1 (une valeur extrême analogue à celle de la mi mars 2008); à ce stade on pouvait s'attendre à un rebond.
4)Du 20 novembre aux vacances de Noël, descente hachée de l'indicateur vert (de plus de 1 à environ 0,64) et en même temps hausse extrêmement hachée du cac. Etant donné qu'au début du mois de janvier l'indicateur vert était à ce bas niveau de 0,64, nous aurions dû nous méfier et craindre un nouveau repli au lieu d'espérer la poursuite immédiate d'un rebond vers 3600 points et plus.
5)De début janvier au 23 janvier: baisse du cac (de 3426 à 2770) et hausse de l'indicateur (de 0,64 à 0,94)
6)0,94 étant pour l'indicateur vert un niveau élevé, il a baissé de 0,94 à 0,7 entre le 23 et le 28 janvier; en même temps: hausse du cac de 2770 à 3085.
7)A partir du 28 janvier: l'indicateur part de la zone basse 0,7 (zone basse car ligne sous la ligne neutre qui est en pointillés): à partir du 28 janvier l'indicateur a commencé à remonter et en même temps le cac a baissé à partir des 3080 points (cours du cac 2974): comme on est en zone plutôt basse pour l'indicateur, la probabilité pour que l'indicateur aille vers le haut et le cac vers le bas est plus grande que celle de voir le mouvement inverse.