29 décembre 08: dérivés haussiers sur €/$

Warrants calls de prix d'exercice entre 1,35 et 1,45 (le cours est à 1,43 ce jour):
Palmarès Warrants
Mnémo Pricer Dernier Var. Type SS-Jacent Emetteur Prix ex. Echéance Vol.
9157S 0.34 +25.93% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.45 20/03/09 11 130
9158S 0.50 +16.28% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.45 19/06/09 10 000
1250Z 4.54 +16.71% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.45 03/06/09 300
1245Z 3.19 +39.30% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.45 04/03/09 2 895
4347D 0.35(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD DRESDNER 1.44 18/03/09 0
4348D 0.60(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD DRESDNER 1.42 18/03/09 0
F332Z 7.09(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.40 02/12/09 0
F318Z 5.70(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.40 03/06/09 0
F325Z 6.38(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.40 02/09/09 0
9523S 0.75(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.40 30/11/09 0
9511S 0.67(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.40 18/09/09 0
3302Z 4.64 +24.73% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.40 04/03/09 75
9156S 0.52 +20.93% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.40 20/03/09 10 000
4349D 0.51 +24.39% Call Warrant EUR/USD DRESDNER 1.40 18/03/09 1 000
3300Z 6.64(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.35 04/03/09 0
F317Z 8.20 -13.04% Call Warrant EUR/USD COMMERZBANK 1.35 03/06/09 2 000
9508S 0.77(c) 0.00% Call Warrant EUR/USD SOCIETE GENER... 1.35 19/06/09 0

Je viens d'acheter du F332Z ; il est peu réactif mais bien tranquille: 200 pièces à 8,48 alors que 1€=1,4343 $

Le plus intéressant vu la situation de l'euro à 1,434 serait le call de prix d'exercice 1,44 échéance mars: car il est presque à la monnaie et est très court en temps: c'est sans doute une bombe à la nitroglycérine..... mais qui s'écroulera si l'euro se replie.... donc, comme la vodka, il est à consommer avec modération. Je ne mise jamais plus de 400 euros sur de tels warrants.

Par contre je n'oserais pas prendre les 1,45 mars car trop courts en temps vu qu'on est encore pas mal en dessous du strike.

Je viens de prendre micro ligne du call warrant 1,45 juin de code 9158S qui est beaucoup plus spéculatif (très peu car j'ai peur d'un repli technique: seulement 700 à 0,51)

Sur ce type de produit, compte tenu des nombreux retournements que traverse actuellement la bourse, quellles limites te fixes-tu ??tu te fixes un montant de plus-value et tu revends dès que tu arrives à ton objectif ou alors, tu attends que ca monte tranquillement, prenant le risque d'un rapide retournement ?

Ce n'est pas facile de réussir un aller et retour, dans lequel tout a été parfait: point d'entrée parfait (achat au plus bas) point de sortie parfait (vente au plus haut) et gain maximal.
Sur un produit dérivé on peut gagner entre 6% et 100% voire plus. Le gain en pourcentage est d'autant plus important que le risque pris a été grand, souvent.
Tout dépend donc des circonstances et des facilités qu'offre le marché:

On peut par exemple, sur certaines transactions, ne pas avoir envie de se fatiguer car on n'a guère de temps ou d'énergie, ou bien car le marché est difficile et dangereux, et se fixer un objectif modeste en pourcentage: on sait qu'on gagnera très peu car on n'a pas envie d'affiner les choses, parce qu'il y aura des retournements imprévus, ou bien parce qu'on ne peut rester devant son ordinateur pour effectuer la surveillance de la ligne etc.... Cela m'est arrivé récemment sur l'euro livre, sur un trade tellement minable que je n'en ai pas parlé sur le forum.
Dans ce premier cas, on choisit de sortir dès qu'il y a du gain, à partir de 3-5% nets de frais de courtage, ou à partir d'une quarantaine d'euros, pour moi.
On ne peut pas être très exigent en gain si on est entré dans un mouvement en étant en retard, comme ici, sur l'euro usd qui a commencé à monter le 24 décembre et qui a déjà eu le temps d'aller de 1,4 à 1,43 avant le début du trade d'aujourd'hui.
Dans ce cas je fais comme aujourd'hui: je prends un warrant très "cool" pour le portefeuille de ma mère (le F332Z qui a l'air increvable) et, le trade ayant été commencé tard, je n'exigerai qu'environ 10%, ce qui sera obtenu facilement même s'il y a repli car ce warrant est increvable); et je prends, pour moi qui ai moins de liquidités, une ligne plus réactive mais à petit montant; sur cette ligne plus réactive je demande plus en pourcentage, pour gagner quelque chose (car elle ne vaut que 360€ au départ), mais, en valeur absolue, je me contenterai de quelques dizaines d'euros, pour ne pas être gourmande car ce trade a été entamé tard.

Par contre si j'avais commencé ce trade le 24 décembre lorsque l'euro était à 1,4 et en début de mouvement, j'aurais pris d'autres produits: des 1,42 échéance mars, par exemple, très très réactifs, sur lesquels j'aurais demandé un plus fort pourcentage de l'ordre de 30%. L'idéal, pour être tranquille, est d'arriver à prendre un mouvement à son début.
Et aussi, l'idéal est d'avoir bien étudié le graphique pour être capable de se donner un objectif réaliste, et de savoir à peu près quand cela risque de se retourner. On peut alors vendre la moitié de son warrant en arrivant sur l'objectif n°1 et vendre l'autre moitié de sa ligne à l'arrivée sur l'objectif n°2.
Le problème des warrants est que si on les garde très longtemps ils peuvent énormément souffrir d'un retournement.... et même finir à 0 (donc avec 100% de moins value) alors qu'ils étaient à +50% quelques semaines plus tôt, ce qui fait qu'il est difficile de laisser courir ses gains comme on peut le faire avec des produits sans levier (actions).
Cela m'est arrivé plus d'une fois de sortir d'un warrant après avoir gagné 70€, et d'avoir ensuite constaté que mon gain aurait été de 700€ si j'avais gardé le produit un mois de plus. Il n'y a rien de plus rageant mais il faut être très habile et malin pour maîtriser la date idéale de revente.

La difficulté, et je l'apprends au fur et à mesure, c'est de savoir gérer son appétit du gain. Vaut mieux sortir avec une petite plus value qu'une grosse moins value. Aujourd'hui, j'ai lâché Natixis à 1.249, faisant au passage une plus value nette de 50 euros.Mais bon, vu la conjoncture très changeante, l'action peut aussi descendre demain. Dans ce cas, je me tiendrai prêt à un nouvel achat !