A propos de l'irrationnalité des mouvements boursiers apparue depuis quelques années: j'ai trouvé ce texte sur le net (source inconnue)
à lire et à méditer -->
"Pour comprendre la bourse, il faut faire table rase des conditionnements et des dogmes anciens auxquels le public est incité à croire.
La bourse est définitivement irrationnelle, déconnectée de la réalité, et essentiellement gouvernée par l'opacité, les délits d'initiés, et les manipulations.
La bourse n'obéit pas à une loi cohérente, mais à plusieurs lois contradictoires, qui sont en vigueur à tour de rôle. On passe alternativement d'une règle du jeu à une autre.
Par exemple:
- Le marché est censé tenir compte de la réalité économique, mais à certains moments, il peut choisir de l'ignorer totalement et aller complètement à contre-sens. Pour ensuite recoller brutalement à la réalité.
Parfois aussi, le marché donne l'illusion d'aller à contre-sens de la réalité à cause des délits d'initiés qui permetent à certains investisseurs d'avoir connaissance des informations importantes avant qu'elles ne soient officiellement publiées. Certains "initiés" ont également connaissance des événements géopolitiques avant qu'ils ne se produisent. (cf. la baisse des marchés une semaine avant les attentats du 11 Septembre, avec des volumes qui ne pouvaient être le seul fait des groupes islamistes).
- L'anticipation du marché est censée être à horizon 6 mois - 1 an. Mais parfois, elle peut s'allonger exagérément (intégration dans les cours sur le Nasdaq en Mars 2000 des profits de l'an 2050, ou intégration dans les cours de Juillet 2002 d'un quasi-effondrement du capitalisme), ou se réduire à zéro en refusant totalement d'envisager le futur.
- Certaines valeurs sont perpétuellement sous-évaluées et d'autres sur-évaluées par rapport à leurs fondamentaux. Certaines entreprises seront toujours favorisées par le marché malgré des résultats médiocres réguliers, tandis que d'autres entreprises verront systématiquement leurs bons résultats dénigrés ou ignorés.
- Tantôt les PER sont censés devoir refléter scrupuleusement le taux de croissance des résultats d'une entreprise, tantôt on admet des PER 2 ou 3 fois supérieurs à ce taux de croissance, ou bien aussi, 2 ou 3 fois inférieurs.
- A PER équivalent, pour certaines entreprises et à certains moments, des résultats en hausse de 8 % seront jugés "très positifs", tantôt des résultats en hausse de 25 ou 30% seront jugés "très décevants".
- Tantôt le marché accorde une importance primordiale aux fondamentaux, tantôt le marché les ignore royalement.
- Tantôt le marché choisit de ne retenir que les mauvaises nouvelles et d'ignorer les bonnes, tantôt il fait exactement l'inverse.
etc...
Ce changement permanent des règles permet de prendre perpétuellement à contre-pied tous ceux qui ont des critères d'investissement "classiques". C'est aussi ce qui garantit aux "maîtres du marché" d'avoir suffisamment de vendeurs en face d'eux quand ils veulent acheter, ou d'acheteurs quand ils ont décidé de vendre. Pour trader aisément de gros volumes, le moyen le plus sûr est effectivement d'agir en sens contraire de ce que la logique suggère à une majorité d'investisseurs.
Parce qu'ils exploitent davantage d'oscillations de cours et avec davantage de souplesse et de liberté que les "institutionnels" ou les petits porteurs (en faisant varier à l'extrême le niveau d'engagement ou la répartition du portefeuille, et en utilisant la vente à découvert ainsi que les achats avec effet de levier), les fonds spéculatifs ont accumulé des liquidités très importantes et ce sont eux aujourd'hui qui "font le marché" et sont en position de décider de la tendance et de la règle du jeu en vigueur.
La sphère financière est désormais en amont de la sphère économique, exerçant une influence directe sur l'investissement, la consommation, le niveau de l'emploi et des revenus. Régis par leurs propres lois, les mouvements chaotiques du marché ont des conséquences directes sur l'économie réelle, en créant tour à tour croissance et récession, en instaurant une instabilité et une précarité permanente et en broyant au passage les vies de millions de personnes. "
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