Exercice d'application:J'ai demandé le graphique de $CPC qui est sur stockcharts le mnémonique du ratio put/call des options totales du CBOE:
J'ai demandé, pour avoir les mêmes paramètres que sur le graphique de decisionpoint, un graphique en pointillés daily d'un an accompagné de sa mm 10 jours en ligne rouge, et de sa mm 50 en ligne bleue.
On visionne donc le graphique en regardant uniquement la ligne rouge et en oubliant la ligne pointillée des valeurs ponctuelles de chaque jour, qui font un zig-zag illisible.
Voici l'adresse:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$CPC&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&id=p64477520320
Ici le ratio n'est pas en échelle inversée, donc cela doit monter lorsque le marché baisse et inversement.
Sur ce graphique, on voit que la ligne rouge est sur une pente descendante depuis le dernier tiers du mois de mai (disons le 22 mai 2006).
Le graphique journalier d'un an sur l'OEX montre, quant à lui, qu'on a eu un triple creux - premier creux 22 mai, second creux et plus bas absolu mi juin, troisième creux mi juillet - puis un redémarrage depuis cette date; le début de la remontée se faisant à partir de mi juin:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$OEX&p=D&yr=1&mn=0&dy=0&id=p63667716237
Sur le graphique de la mma 10 du ratio, on voit également des sommets aux trois dates: 22 mai, mi-juin, mi-juillet.
Donc à ces creux du marché correspondent bien des sommets relatifs du ratio (en fait de sa dma, j'abrège pour ne pas alourdir).
Mais sur le ratio l'extrême (plus haut) s'est manifesté le 22 mai, tandis que sur l'indice, l'extrême (plus bas) s'est manifesté à la mi juin.
En fait, le ratio "nous a averti à l'avance" de la reprise, grâce à une divergence.
Je décris cette divergence positive: Tout d'abord les deux graphiques l'un au dessus de l'autre pour mieux voir: (attention: ici les deux traits verts de divergence vont dans le même sens ... puisque l'indicateur est contrarien et à dessiné dans une échelle non inversée -- en cas habituel des traits de divergence vont dans des sens opposés):
le commentaire est sous le dessin:
https://2img.net/r/ihimizer/img322/3005/divjuin06nb1.jpg
Commentaire: entre le 22 mai et la mi-juin on a eu une
baisse entre deux creux successifs du marché OEX; donc, le ratio put-call étant contrarien, on aurait dû avoir sur ce ratio deux sommets, avec le second
plus haut que le premier. Mais (voir graphique), le second sommet de mi-juin est plus bas (niveau environ 1,12 sur la ligne rouge) que le premier (niveau environ 1,20). Il y avait donc une divergence qui plaidait en faveur de l'arrêt de la baisse sur les cours.