Une analyse des comptes de Lehmanbrothers

Je ne suis pas économiste de profession, mais j'ai trouvé très intéressante cette étude faite par Philbp de boursorama:

http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=371835313

Forum CAC 40
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Citation :

Lehman: les chiffres du T1, inquietant 16:16 28/03/08

Voici mon analyse sur les comptes du T1 2008.
http://www.lehmanbrothers.com/

First Quarter 2008 Earnings
Press release
Page 14


Le total actifs augmente de 562 mds USD au 28-2-2007 à 778 mds USD au 29-2-2008, soit +40% en 1 an ce qui est complétement inhabituel meme pour une banque d'affaires. Cela veut dire que les risques pour Lehmann ont augmenté de facon très significative

Le résultat net baisse de 1,4md en T1 2007 à 0,48md en T1 2008 soit´
-57%, signifiant que les actifs acquis ne rapportent rien mais font plutot perdre de l'argent à Lehmann

avec cette augmentation des actifs de 40% on est pris d'un doute. Lehmann aurait elle été obligée de reprendre des actifs à son bilan qui jusque lá figuraient dans le bilan de collateraux ou de réassureurs ou de clients ayant fait défaut.

Il semble que dans ces 216 mds d'actifs supplémentaires il y ait beaucoup d'actifs invendables (éventuellement asset level 3 non cotés à l'heure actuelle) qui auraient besoin d'etre provisionnés mais qui ne le sont pas. Si on passe une provision ne serait ce que de 10% sur les actifs supplémentaires on provisionnerait les comptes de 22 mds USD soit le niveau actuelle des capitaux propres comptables.

MORALITE: il se peut que Lehman Brothers passe sous le pavillon d'une autre banque dans les prochains mois (Tout comme Bear Stearns)