Depuis quelques jours les indices actions continuent à monter (parfois dans l'euphorie).
Ce qui m'a fait douter ces derniers jours c'était la montée de certains indices américains. Et le fait que le yen carry-trade a apparemment (ou momentanément?) repris.
Les indices poussent vers le haut, dans une atmosphère de chasse aux bonnes affaires en vue de trouver de bonnes opéables, dans ce cycle de fusions-acquisitions dans lequel nous sommes.
Les indices américains sont très hauts par rapport à la situation macroéconomique et monétaire du pays. On peut se dire: le Dow Jones peut-il monter jusqu'à 13000 points (ce qui ferait peut-être aller le cac jusqu'à plus de 6000). Pourquoi pas? On peut très bien envisager un DJ à 40000 points dans quelques années, avec un dollar à un demi euro "pour compenser". Avec une monnaie qui n'a plus de valeur, tous les actifs peuvent monter.
Le seul aspect qui peut nous faire voir qu'il y a une anomalie est la comparaison du cours de l'or et de l'indice DJIA.
Voici un graphique de l'or par rapport à l'indice Dow Jones: c'est le graphique du rapport "cours de l'or divisé par cours de l'indice"; on voit qu'il est nettement haussier:
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$GOLD:$INDU&p=W&b=5&g=0&id=p92176393750
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