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 File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:

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Vero
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MessageSujet: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   Dim 3 Sep 2006 - 16:38

File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME

Analyse technique: les oscillateurs de volume

(source: Béchu - L'Analyse technique - à partir de la page 340)

Ces oscillateurs ont été mis au point pour faciliter la lecture des volumes de transactions sur une valeur ou un marché.
Ils cumulent les volumes de chaque journée (ou période), pondérés de diverses manières par la variation, positive ou négative, qui a été constatée.

ON BALANCE VOLUME ET VOLUME ACCUMULATION

Pour l'OBV, la formule est:

OBV de la période (n)= OBV de la période (n-1) + volume de la période (n) affecté du signe + ou - suivant que cela a monté ou baissé pendant n
Précisément, ce signe s'exprime par :
signe de (cours clôture (n) - cours clôture (n-1)) soit encore:
(cours clôture (n) - cours clôture (n-1))/valeur absolue de (cours clôture (n) - cours clôture (n-1)).

Il y a 3 utilisations de l'OBV:
    1)Comme l'OBV doit confirmer la tendance des cours, toute divergence avec les cours peut indiquer la proximité d'un retournement.
    2)On peut tracer de manière très intéressante sur l'oscillateur lui-même des droites ou canaux de tendance dont la rupture correspond à une rupture équivalente sur les cours de l'actif étudié.
    3)Repérage, dans un marché sans tendance, d'une situation d'accumulation ou de distribution: si, lors d'un marché évoluant sans but visible, l'OBV est montant, cela veut dire que le volume le plus important des transactions se fait lors des hausses (on dit qu'il y a accumulation des titres ce qui est un signal haussier); dans le cas d'une baisse de l'OBV, le volume se fait lors des hausses (on dit qu'il y a distribution des titres ce qui a une signification baissière).

Si on regarde de près la formule de l'OBV, on voit que le volume du jour (ou de la période) est simplement affecté du signe + ou -, suivant que le résultat en clôture a été + ou -; ceci ne tient donc pas compte de l'importance de la variation, +7% ne comptant pas plus que +0,3%.

Une autre formule en tient compte, celle du Volume accumulation: dans celle-ci, ce qui est ajouté à l'oscillateur du jour ou de la période précédente n'est pas:
volume (n) x signe de (cours clôture (n) - cours clôture (n-1)) mais:
(cours de clôture (n)-plus bas(n))-(plus haut(n)-cours de clôture (n))/(plus haut(n)-plus bas(n));
ce qui est compté c'est -positivement- ce qu'a fait le cours de clôture (n) par rapport au plus bas(n), puis -négativement- l'écart qu'a fait cours de clôture (n) sous le plus haut(n), le tout relativisé par l'écart maximal (voir dénominateur). Dans ce cas, ce sont les variations de la période - et de leur amplitude - qui sont prises en compte et non les variations par rapport à la période précédente (n-1 ne figure pas dans la nouvelle formule).

Le volume accumulation s'utilise comme l'OBV (voir 1)2)3))

Je vais maintenant trouver quelques exemples probants pour expliquer comment marchent ces oscillateurs.


Dernière édition par le Lun 4 Sep 2006 - 1:43, édité 1 fois
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Vero
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MessageSujet: Re: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   Dim 3 Sep 2006 - 19:51

Exemple 1

Cette vue en journalier de Sanofi pour comprendre la différence entre les deux formules:

http://img521.imageshack.us/img521/5752/sanofidiffobvvolaccnx7.jpg

On regarde le dernier jour de cotation (le 1er septembre 2006: les zones entourées en rouge); ce jour-là, il y a eu une ouverture en forte hausse (à 72,5€) suivie d'une baisse continue pendant toute la journée, dans de forts volumes (voir l'indicateur volumes); néanmoins à la clôture la valeur était positive par rapport à la veille.
Dans ces conditions la journée a fait monter l'indicateur OBV (le signe cours clôture (1 sept) - cours clôture (31 août) est positif). Tandis que l'indicateur volume accumulation a baissé car le numérateur de la formule qui figure plus haut: (cours clôture - plus bas) - (plus haut - cours clôture) est négatif:
cours clôture = 70,7
plus bas= 70,25
plus haut= 72,5
la différence (cours clôture - plus bas) vaut 70,7 - 70,25 = 0,45 (la valeur a clôturé près de son plus bas)
la différence (plus haut - cours clôture) vaut 72,5 - 70,7 = 1,8 (la valeur a clôturé loin de son plus haut)
et la première différence est plus petite que la seconde (la valeur a clôturé plus près de son plus bas que de son plus haut)
C'est cela que le volume accumulation interprète comme négatif;
et il rapporte "l'écart des différences" (0,45 - 1,8 = - 1,35) à l'écart maximum 72,5 - 70,25 = 2,25
ce qui donne une sorte de pourcentage - 1,35/2,25;
cette proportion est ensuite remultipliée par le volume du jour pour donner un écart négatif qui sera additionné au cumul de la veille.
Comparant ici les effets des deux oscillateurs, je trouve que dans ce cas le volume accumulation est meilleur que l'OBV car, bien qu'on clôture en hausse, la journée a été fortement baissière et a sans doute marqué les esprits des investisseurs.

Seconde remarque sur ce dessin: on voit (lignes bleues) une divergence entre les cours qui continuent à monter et l'OBV qui ne monte plus; peu après, la valeur a chuté.
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MessageSujet: Re: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   Dim 3 Sep 2006 - 23:16

Exemple 2


Cette vue en hebdo de Business Objects pour voir l'interprétation des droites de tendances:
http://img522.imageshack.us/img522/4312/bobtendanceobvtj4.jpg


En turquoise: on voit que la rupture d'une droite de tendance qui fait support sur l'OBV prévient à temps d'une forte chute des cours; en marron, la sortie par le haut d'un canal horizontal sur l'oscillateur volume accumulation prévient à temps d'une poussée haussière importante.
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MessageSujet: Re: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   Lun 4 Sep 2006 - 1:31

Exemple 3

Cette vue en hebdo de JCDecaux illustre la règle sur les divergences:
http://img519.imageshack.us/img519/2749/jcdecauxdivergobvhs4.jpg


En lilas (violet clair) on constate une divergence négative entre les cours et l'OBV: entre juillet 2005 et mai 2006, il y a augmentation des cours mais pas de l'OBV; justement, peu après mai 2006, les cours chutent. A partir de février 2006 l'autre oscillateur, le volume accumulation, se met lui aussi en divergence: voir en marron l'augmentation des cours tandis que le volume accumulation diminue.
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MessageSujet: Re: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   Lun 4 Sep 2006 - 12:45

Exercice 1:Application au cac

Je regarde ce graphique hebdomadaire du cac (sur deux ans), arrêté au 1er septembre 2006:

http://img238.imageshack.us/img238/6371/appliccacobvhj9.jpg

Sur le volume accumulation, on ne voit pas grand chose, à part une hausse continue.
Par contre, sur l'OBV, on voit qu'une droite verte faisant support oblique a été enfoncée en 1 (un premier signal d'alerte a donc été donné en février mars 06) puis traversée à la baisse en 2 (ce qui correspond à la baisse commencée en mai 06).

On regarde maintenant le canal marron dans lequel évolue désormais l'oscillateur OBV; ce canal est horizontal; toute sortie par le haut ou par le bas aura une signification sur les cours, qui sont actuellement dans une phase vaguement haussière mais très hésitante.
Cependant ce qu'on peut également dire de ce canal marron, c'est qu'il est horizontal alors que les cours montent; il y a donc une divergence négative de l'oscillateur sur les cours (j'ai oublié de le faire figurer sur le dessin).

Ce serait bien, pour préciser, que l'autre oscillateur le volume accumulation donne lui aussi des signaux; il est pour l'instant dans un canal montant.
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MessageSujet: Re: File d'apprentissage sur OSCILLATEURS DE VOLUME:   

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