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 Certains brokers proposent des "ordres intelligents&quo

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Vero
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Date d'inscription : 17/05/2005

MessageSujet: Certains brokers proposent des "ordres intelligents&quo   Ven 26 Aoû 2005 - 14:01

Voici l'explication technique de boursorama-invest sur ce type d'ordre nouveau, qui facilite pas mal la vie de certains traders court terme:
J'ai tout copié sans résumé donc c'est un peu touffu à lire, mais à chacun de voir ce que son broker offre comme possibilités:

Citation :
L'ordre SEQUENCE

L'ordre ALTERNATIF

L'ordre TRIPLE

Cas possibles d'annulations d'ordre

Seuil à respecter

Fonctionnement couverture

Généralités sur les ordres " séquences " :

Les ordres " séquences " sont des ordres tactiques portant sur une seule et même valeur.
Ils sont composés de deux ordres, appelés " legs " ou patte d'ordre de sens opposé.
La seconde patte de l'ordre séquence est envoyée sur le marché lorsque la première a été entièrement exécutée.

Principe d'un ordre " séquence " :
L'ordre séquence comprend 2 ordres (ou 2 pattes d'ordre), qui sont envoyées sur le marché sur le modèle : PATTE 1 PUIS ENSUITE PATTE 2.

Exemple d'un ordre séquence :
Pour réaliser un aller-retour gagnant !
patte 1: Acheter 200 Alcatel à 9.20 €
patte 2: Vendre 200 Alcatel au cours limité de 10.40 €

Processus et déroulement d'un ordre " séquence " :
Après envoi de la première patte d'ordre sur le marché : Lorsque la première patte de l'ordre est totalement exécutée, la seconde patte de l'ordre est envoyée automatiquement sur le marché.

Si la première patte d'ordre est rejetée ou annulée, l'ordre est rejeté dans son intégralité ; dans ce cas bien précis, vous êtes informé de l'annulation de cet ordre.

Si la première patte d'ordre est partiellement exécutée, l'ordre est par conséquent partiellement exécuté et la seconde patte n'est pas envoyée sur le marché tant que le reste de la première patte n'est pas totalement exécuté. En cas d'exécution partielle, l'ordre partiellement exécuté reste valable jusqu'à expiration ou exécution totale.

Si la première patte d'ordre est partiellement exécutée, le client peut annuler l'ordre "séquence", qui sera par conséquent annulé dans son intégralité. Dans ce cas, les titres issus de l'ordre partiellement exécuté apparaîtront sur le compte titre (ordinaire ou PEA)

Si la seconde patte de l'ordre est rejetée, la stratégie est annulée. Si la première patte de l'ordre est exécutée, un message d'alerte vous prévient de son exécution.

Si la seconde patte d'ordre est partiellement exécutée, l'ordre "séquence" est par conséquent partiellement exécuté ; il est également possible, à ce stade, d'annuler la seconde patte de l'ordre. Dans ce cas, les titres issus de l'ordre partiellement exécuté sont répondus sur le compte titre (ordinaire ou PEA).

Restrictions particulières à ce type d'ordre et type d'ordres utilisables pour ce type de stratégie :
Les 2 pattes expirent nécessairement le même jour et sont de sens opposées sur la même valeur (l'ordre d'achat suivi d'un ordre de vente ou inversement).
Tous les types d'ordres (meilleure limite, au marché, seuil et plage de déclenchement) sont utilisables pour ce type de stratégie.


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Généralités sur les ordres " alternatifs " :

Les ordres " alternatifs " sont des ordres tactiques portant sur une seule et même valeur. Ils sont composés de deux ordres, appelés " legs " ou patte d'ordre, qui sont envoyées simultanément sur le marché. L'exécution d'un premier ordre (ou première patte) annule automatiquement le second ordre (ou seconde patte).

Principe d'un ordre " alternatif " :
L'ordre alternatif comprend 2 ordres (ou 2 pattes d'ordre), qui sont envoyés en même temps sur le marché sur le modèle : PATTE 1 OU BIEN PATTE 2

Exemple d'un ordre alternatif :
Ces ordres vous permettent de programmer des aller-retours gagnants sécurisés par un ordre "stop-loss" pour limiter les pertes en cas d'aller-retour perdant.

Exemple : vous détenez 200 Alcatel à 7.40 € et le titre cote 9.20 €. Vous pensez que le titre va soit rebondir sur sa moyenne mobile pour aller tester 11.20 € et qu'en cas d'échec il descendra à 8.40 €.
Vous pouvez donc programmer un ordre alternatif prévoyant : un ordre de vente à 11.20 € et un autre ordre stop à 9.10 € pour limiter votre perte.


Processus et déroulement d'un ordre " alternatif" :
Les deux pattes de l'ordre sont envoyées en même temps sur le marché. Si une des deux pattes d'ordre est annulée, le(s) ordre(s) en cours de validité sont annulés. Si une des deux pattes de l'ordre est rejetée, la seconde patte est automatiquement annulée. En cas d'annulation, un message d'avertissement est envoyé au client. Lorsqu'une des deux pattes de l'ordre est exécutée (même partiellement), la seconde patte de l'ordre est annulée. En cas d'exécution partielle, l'ordre partiellement exécuté reste valable jusqu'à expiration ou exécution totale.

Restrictions particulières à ce type d'ordre et type d'ordres utilisables pour ce type de stratégie :
Les deux pattes de l'ordre doivent avoir la même maturité. Les ordres directement exécutables (meilleure limite et au marche) ne sont pas autorisés. Quelques restriction touchent les ordres alternatifs : la première patte de l'ordre ne peut être envoyée avec un ordre qui est immédiatement exécutable (meilleure limite et au marché).

En outre, afin d'éviter une double exécution, la seconde patte d'ordre est fonction de la première, ce qui permet d'autoriser les stratégies suivantes :

Première patte Seconde patte
Achat Limite OU Achat Stop
Achat Limite OU Vente Limite
Achat Stop OU Achat Limite
Achat Stop OU Vente Stop
Vente Limite OU Achat Limite
Vente Limite OU Vente Stop
Vente Stop OU Achat Stop
Vente Stop OU Vente Limite


Ecarts de cours minimum autorisés :
Afin d'éviter les exécutions multiples dans le cas d'un ordre alternatif ou dans la partie alternative d'un ordre triple, un " gap " ou écart de cours minimum entre les deux pattes de l'ordre est imposé.

La valeur de ce gap est fonction du cours de la valeur :


Cours de référence Gap
0.01 à 0,99 0,03€
1 à 2,99 0,05€
3 à 4,99 0,05€
5 à 9,99 1,50%
10 à 49,99 1%
>=50 1%


Dans le cas d'un gap calculé en pourcentage, le gap calculé est arrondi au pas de cotation supérieur.

Le cours de référence est par ailleurs égal :

au dernier cours connu dans le cas d'un ordre alternatif.

au cours d'exécution estimé de la première patte dans le cas d'un cas triple.

Généralités sur les ordres " triples " :

Les ordres " triples " sont des ordres tactiques portant sur une seule et même valeur.
Un ordre " triple " est composé de 3 pattes qui sont envoyées successivement sur le marché ; le premier ordre (ou première patte) exécuté conditionne ensuite l'envoi automatique de deux autres ordres alternatifs.

Principe d'un ordre " triple" :
L'ordre triple comprend 3 ordres (ou 3 pattes d'ordre), qui sont envoyés sur le marché; sur le modèle : PATTE 1 PUIS (PATTE 2 OU PATTE 3).
Un ordre triple fonctionne sur le principe d'un ordre séquence, associant au premier ordre un deuxième ordre de type " alternatif ".

Exemple d'un ordre triple :
Enregistrement d'un ordre d'achat à cours limite de 200 Alcatel à 9.20 €,
Puis enregistrement d'un ordre de vente de 200 Alcatel à 10.40 € (ordre de prise de profit).
Puis enregistrement d'un ordre de vendre à seuil de déclenchement de 200 Alcatel à 9 €. (ordre stop loss)

Processus et déroulement d'un ordre " triple " :
Dès l'exécution de la première patte de l'ordre, les 2 autres pattes de l'ordre sont simultanément envoyées ensemble sur le marché.
Lorsque la première patte est envoyée sur le marché :

Si elle est annulée ou rejetée, l'ordre est annulé dans sa totalité ; un message vous prévient de l'annulation de cette stratégie. Si la première patte de l'ordre est totalement exécutée alors les 2 pattes suivantes de l'ordre (patte 2 & 3) sont immédiatement envoyées sur le marché.

Si la première patte d'ordre est partiellement exécutée; les 2 pattes suivantes de l'ordre (pattes 2 & 3) ne sont pas envoyées sur le marché tant que la première patte n'est pas totalement exécutée. En cas d'exécution partielle, l'ordre partiellement exécuté reste valable jusqu'à expiration ou exécution totale.

Si l'une des pattes 2 ou 3 est rejetée après exécution de la patte 1, les pattes 2 & 3 sont rejetées. Si la stratégie est annulée en cours de vie par le client (avec exécution partielle ou non), les ordres restants seront alors annulés ; les ordres partiellement exécutés sont visibles sur le compte. Dès qu'une des 2 pattes (patte 2 ou 3) est exécutée, la patte restante est immédiatement annulée (même en cas d'exécution partielle).

Restrictions particulières à ce type d'ordre et type d'ordres utilisables pour ce type de stratégie :
Les 3 pattes ont nécessairement la même date d'expiration.

Les sens de la PATTE 2 et de la PATTE 3 sont les mêmes.
Les sens de la PATTE 1 et de la (PATTE 2 / PATTE 3) sont opposés.

Pas de restriction sur le type d'ordre de la PATTE 1.

Sens
1ère patte
Seconde
patte
Troisième
patte

Achat ET Vente Limite
(prise de profit) OU Vente Stop
(stop loss)
Achat ET Vente Stop
(stop loss) OU Vente Limite
(prise de profit)
Vente
(stop loss) ET Achat Limite OU Achat Stop
Vente
(prise de profit) ET Achat Stop OU Achat Limite


Ecarts de cours minimum autorisés :
Afin d'éviter les exécutions multiples dans le cas d'un ordre alternatif ou dans la partie alternative d'un ordre triple, un " gap " ou écart de cours minimum entre les deux pattes de l'ordre est imposé.

Le cours de référence est par ailleurs égal :

au dernier cours connu dans le cas d'une Alternative.

au cours d'exécution estimé de la patte 1 dans le cas d'une triple.

Dans le cas d'un gap calculé en pourcentage, le gap calculé est arrondi au pas de cotation supérieur.

Tout ordre peut être rejeté. Les cas où un ordre peut être rejeté sont :

pas assez de couverture (sur patte 1 ou patte 2 ou patte 3)

gap de cours insuffisant

patte / ordre mal renseigné (ordre stop incohérent par exemple)

rejet du marché

Afin d'éviter les exécutions multiples dans le cas d'un ordre alternatif ou dans la partie alternative d'un ordre triple, un " gap " ou écart de cours minimum entre les deux pattes de l'ordre est imposé.

La valeur de ce gap est fonction du cours de la valeur :

Cours de référence Gap
0.01 à 0,99 0,03€
1 à 2,99 0,05€
3 à 4,99 0,05€
5 à 9,99 1,50%
10 à 49,99 1%
>=50 1%

Les règles de couverture sont les mêmes que pour un ordre classique. A la saisie de la stratégie, on vérifie que vous avez la couverture nécessaire pour l'ensemble de la stratégie. Celle-ci est alors réservée pour l'exécution de la stratégie.

Dans le cas d'un ordre séquence, au moment d'envoyer la patte 2 sur le marché on re-vérifie à nouveau votre couverture. Si la couverture est insuffisante pour envoyer la patte 2 celui-ci est annulée et un message vous est envoyé pour vous en informer.

Dans le cas d'un ordre alternatif, lors de la saisie de la stratégie, le système vérifie que vous avez la couverture nécessaire pour l'exécution de l'ordre nécessitant le plus de couverture. Celui-ci est alors réservé pour l'exécution de la stratégie. Si la couverture est insuffisante, l'ordre est annulé et un message vous est envoyé pour vous en informer.

Dans le cas d'un ordre triple, le système vérifie que vous avez la couverture nécessaire pour l'exécution de la patte 1, puis, avant l'envoi de la seconde patte, la couverture est de nouveau vérifiée (mêmes modalités que l'ordre alternatif). Si la couverture est insuffisante, l'ordre est annulé et un message vous est envoyé pour vous en informer.
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