3553B et turbos à sécurité proche des cours

Parlons de bourse ensemble ! Inscrit le : 29 Jan 2005 Messages : 5693

Contenu annulé il y a une confusion la seconde barrière n'est pas une barrière de désactivation mais au contraire une barrière d'activation

Le turbo pro put 3553B (4400,442/4500)
Je viens de découvrir un turbo put, qui, bien qu'à levier énorme, a un risque pratiquement nul car on est juste sous la barrière de sécurité: il s'agit du 3553B: strike à 4500 et barrière de sécurité à 4400,442; et qui vaut 1,25, le cac étant à 4377, soit à peu près le nombre de centaines sous 4500 (la parité est 100).
Imaginons qu'on l'achète à 4390, lorsqu'il vaut la valeur 1,1.
Si le cac monte, la barrière fait sauter la ligne à 4400, lorsque le produit vaut 1.
La perte n'est que de 10% (sauf que, il ne faudrait pas qu'au cours de la journée où la barrière saute, le cac monte très haut car c'est une moyenne sur plusieurs cours de la journée qui sert à déterminer le niveau de remboursement du turbo; cette perte peut en fait monter plus haut si c'est par exemple 4420 qui est retenu comme moyenne de la journée et qui ne fait rembourser qu'à 0,8 soit perte 3/11 ).
Par contre, si le cac baisse, ce produit rapportera beaucoup car il est à fort levier, sa barrirère de référence étant 4500.
Par exemple, pour quelqu'un qui a un objectif à 4230, une baisse de 4390 à 4230 donne une progression de 1,1 à 1,1 +1,6= 2,7.
Soit, d'une part, un risque de perte de par exemple 25% contre une possibilité de gain de 16/11 ce qui fait un rapport gain/risque égal à 16/3.

Je trouve cela assez intéressant dans l'optique d'un petit trade baissier. Je vais rechercher d'autres turbo pro puts de la BNP dans cette zone de prix.

Calcul de levier:
si baisse du CAC de 4390 à 4230: en pourcentage: 160/4390=3,64%
progression correspondante du 3553B en pourcentage: 1,6/1,1=145,45%
élasticité (levier): 145,45/3,64 = 40

On a donc un levier 40 et en même temps un rapport risque/gain de seulement 3/16=18,75%

Je vais rechercher si on a d'autres turbo pro-put de la BNP dans la zone 4400-4600 points.

Passionné de bourse ! Inscrit le : 29 Jan 2005 Messages : 1037

C'est quoi cette histoire de fenêtre d'activation qu'on trouve sur beaucoup si ce n'est tous les turbos sur indice ?

Parlons de bourse ensemble ! Inscrit le : 29 Jan 2005 Messages : 5693

Il s'agit d'une barrière d'activation qu'on ne trouve que sur certains turbos de la BNP (ceux qui s'appellent "turbo pro").
En fait, la BNP a besoin, sans doute, d'émettre de nouveaux puts car ses derniers puts émis il y a quelques mois dans cette zone ont été désactivés lors du rebond d'avril vers 5000, donc il peut n'y avoir plus beaucoup de choix pour ses clients.

Le cac est actuellement à 4377.
Au lieu, par exemple, d'attendre que le cac soit dans la zone 4100 points pour émettre des turbo puts 4300 points susceptibles de satisfaire les clients cherchant des barrières proches pour faire du trading à court terme, elle crée d'avance ces options, en leur donnant deux strikes: il s'agira d'un turbo put "pro" 4100-4300. Il est en sommeil et inactif tant que le cac est au-dessus de 4100.
En effet, inutile de le créer trop tôt, dès le passage sous 4300, car il serait désactivé tout de suite au premier rebond technique, ce qui est source de mécontentement des gens (perte de clientèle pour BNP); et d'autre part la création de nouvelles options est toujours source de frais.
Donc il ne s'active que lorsque le cac passe sous 4100. Les utilisateurs de turbo le voient dans les listes de puts, et savent qu'il ne deviendra admis à la négociation qu'à partir du passage sous 4100. A partir de ce niveau, ils peuvent le négocier. Si d'avanture le cac remonte un peu, il sautera moins facilement et aura ainsi une durée de vie pas trop ridicule et tout le monde sera content.
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Animatrice sur dérivés. Sur boursorama, mon pseudonyme est 56529597